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【导读】从“世界工厂”到“全球工业操作系统”：摩根士丹利重磅分析中国“工业5.

0” 中国基金报记者 闫军 当全球还在争论“中国制造”是否正在失去光环时，摩根士丹利最新发布的《中国下一轮工业革命》报告首次提出“中国工业5.

0”概念，中国工业发展竞争优势正从过去的低成本与制造规模，转向产业生态与创新领导力。

摩根士丹利在报告中认为，这一转变将深刻影响中国工业资本开支超级周期、制造业利润池迁移，以及中国在全球制造业价值链中的位置。

日前，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强、摩根士丹利中国工业分析师衷晟接受中国基金报记者专访时表示，中国第一次从“跟跑者”变为“领跑者”，这场变革将带来约12万亿美元的增量资本开支，并推动工业利润率、潜在GDP和全球制造业份额的三重提升。

从“世界工厂”到“全球工业操作系统”的中国机遇 “过去四次工业革命，由于中国工业的现代化发展比较晚，一直处于跟随世界步伐的过程中。

但到工业5.

0阶段，中国已经处于世界领先地位，因为中国当前的工业基础是全球最完善、最完整的。

”衷晟介绍，中国在制造业生态、基础设施、电力、网络以及庞大的工程师群体等方面具备独特优势。

这一判断的背后，是中国制造业竞争优势的根本性转变。

摩根士丹利在此次报告中指出，中国制造业正从过去的低成本与制造规模，转向产业生态与创新领导力。

中国约占全球制造业增加值的28%，覆盖联合国工业分类全部666个子类别，在超过一半的全球出口产品中排名第一。

超过三万家智能工厂和一亿台联网工业设备，构成了下一阶段所需的实体与数据基础设施。

“工业智能化、工业韧性和工业领导力是中国工业5.

0的三大支柱。

”衷晟表示，在智能化层面，未来的工厂将不再只是自动化、数字化，而是具备自适应、自主决策能力的智能生产系统。

现在工业4.

0状态是设备联网、数字化，但到了工业5.

0阶段，这些工厂真正实现智能化生产，AI Agent可以实现从供应链、采购、生产排产、生产运行，到销售计划、售后服务的自主化、自适应调整。

在工业韧性层面，衷晟强调中国正从单纯的“卡脖子”进口替代，走向真正的自主创新。

“以前讲中国产业韧性，主要指需要进口替代、国产化。

但未来我们要更多做创新，能够在原理上、工程上进行重新的设计、创新、迭代，让现在上游这些‘卡脖子’的技术变成真正自己的技术，然后赋能到下游行业。

” 在领导力层面，衷晟认为，中国将逐渐在更多任务业行业实现全球领导力，其路径是从“出口商品”变为“出口完整的产业生态”。

而中国工业对外输出也将从提供零部件、工业品变成向外输出“中国技术标准”。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强补充，中国工业5.

0的意义在于以点带面，将当前经济中“K型分化”向上的部分串起来。

尽管当前工业智能化对整体经济的滴灌以及外溢效应还有限，但可以预见的是，未来其对整体经济生产力以及企业盈利的拉动效应将十分显著。

12万亿美元的资本开支超级周期 中国工业5.

0需要对生产体系进行大规模重构。

摩根士丹利预计，2026年至2035年，中国工业资本开支总额约为50万亿美元，中国工业智能化、韧性与领导力建设将带来约12万亿美元（约80万亿元人民币）的增量资本开支机会。

衷晟向中国基金报记者详细拆解了12万亿美元的

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